点金网始祖鸟母公司发布“炸山”后第一份财报：大中华区收入猛增47%，高管称“烟花秀不影响Q4业绩预期”

蓝鲸新闻 11 月 19 日讯（记者汤诗韵）北京时间 11 月 18 日晚，始祖鸟母公司亚玛芬体育公布了烟花秀事件后的第一份财报。

亚玛芬体育 2025 年第三季度业绩强劲，营收、调整后利润率和每股收益均超出预期，公司还上调了 2025 财年指引。财报显示，公司期内营收增长 30% 至 17.56 亿美元，调整后净利润增长 161% 至 1.85 亿美元。受利好业绩影响，18 日亚玛芬体育美股涨超 8%。

报告期内，技术服装、户外运动、球类与球拍运动三大业务板块均实现大幅增长，其中萨洛蒙所在的户外运动部门增长 36%，增势最猛。亚玛芬 CEO 表示，这主要得益于萨洛蒙鞋类业务的卓越增长、始祖鸟全渠道业务的加速发展，以及威尔胜网球 360 和冬季运动装备业务的稳健增长。

从不同市场表现看，所有四个地区均实现了两位数的收入增长。其中大中华区增长 47%，强劲增长势头延续至 2025 年第四季度。

今年 9 月 19 日，始祖鸟联手艺术家蔡国强在喜马拉雅山脉地区举办烟花秀，此时引发大量关注与争议。随后当地通报了相关调查结果，认定始祖鸟作为赞助方需依法承担相应的生态环境损害赔偿与生态修复责任，始祖鸟内部亦发生管理层调整。

值得一提的是，该财报数据截至今年 9 月 30 日，而始祖鸟烟花秀事件发生在当月下旬。其影响仍在发酵中，该品牌及母公司在中国市场的业绩变化有待后续观察。

亚玛芬体育高管在最新财报电话会中提及，始祖鸟中国销售趋势在第四季度初较为疲软，但随后随天气降温而反弹。烟花秀事件未对公司第四季度的业绩指引产生影响。

尽管如此，一些变化已经发生。天猫发布的双 11 户外销售榜显示，始祖鸟悄然跌出前二十。而国产品牌骆驼、伯希和、凯乐石等纷纷跻身榜单前列，户外消费市场格局生变。

事实上即便没有烟花秀事件，一度创造增长神话的始祖鸟已然面临增长动能减弱的挑战。2025 年第二季度，始祖鸟所在的技术服装板块营收增长 23% 至 5.09 亿美元，增速较一季度下降 5 个百分点，调整后营业利润率同比下降 10 个基点至 13.9%。第三季度，该板块全渠道综合竞争力增强，营收增长率提升至 31%，但调整后营业利润率同比下降 100 个基点至 19.0%。

与之形成对比的是，萨洛蒙伴随跑步热潮扩张加速，连续多季成为三大板块中增速最快的。其被视为"下一个始祖鸟"，在财报和相关会议中屡次受赞。公司首席财务官表示，萨洛蒙鞋类继续增添强劲的第二波盈利增长，显著提升了亚玛芬体育投资组合的财务状况和长期价值创造潜力。

为寻找新的增长动能，始祖鸟正在从服装品牌向全品类户外装备商转型。2025 年，始祖鸟正式成立了鞋履业务部门并重点发展女性产品线。最新电话会披露，始祖鸟鞋履销售比例预计到 2030 年从 8% 提升至 13%，而其女士品类目标到 2030 年实现销售占比 30%。

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