普惠配资光大期货：1月22日软商品日报

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　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，2025年12月巴西中南部地区的甘蔗平均单产为73.4吨/公顷，较2024年同期的58吨/公顷增长了26.6%。2025/26榨季累计（4月至12月）单产为74.7吨/公顷，较上一榨季同期的78.3吨/公顷下降4.6%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5270~5360元/吨，整体下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5120~ 5160元/吨，下调20~30元/吨。原糖延续此前的震荡格局，国内现货报价持续下行，成交减量，短期累库持续，预计市场悲观情绪也将延续，未来关注前期低点的支撑情况；中期核心在于进口情况及国内最终定产。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三，ICE美棉下跌0.06%，报收64.3美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.17%，报收14535元/吨，主力合约持仓环比下降908手至78.72万手，棉花3128B现货价格指数15445元/吨，较前一日上涨55元/吨。国际市场方面，近期海外宏观扰动不断，恐慌指数较高，美元指数偏弱，金银走势偏强，美棉价格缺乏方向性驱动。国内市场方面，昨日郑棉持仓环比基本持平，期价振幅收窄。近期关于2026年新疆地区种植面积调整的预期交易逐渐降温，市场关注重心回归基本面，聚焦主要在于总供应、节前下游备货需求及开工情况。目前来看，棉花产量较高，进口有增量预期。上周纺企与织厂有补充原料库存动作，从库存结构来看，TTEB数据显示纺织原料库存可用天数约32天，节前再度大幅补库动力不强。随着春节假期逐渐临近，企业也将陆续放假，开工率或从高位逐渐回落。整体来看，节前基本面不足以支撑棉价持续上行，但未来政策端仍值得期待，短期以震荡格局对待，中长期棉价重心或仍有一定空间。

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